El actiu total del Grup, en data 31 de desembre de 2020, s'ha situat en 4.225.100 milers d'euros respecte als 3.894.425 milers d'euros del tancament de l'exercici 2019, cosa que representa un augment de 330.675 milers d'euros (8,49 %, en termes relatius). Aquest increment respon, bàsicament, a un augment significatiu del crèdit a la clientela i de la inversió en valors representatius de deute per imports de 180.462 i 204.661 milers d'euros, respectivament.
El crèdit a la clientela, que es registra en l'epígraf de préstecs i avançaments de la cartera d'actius financers a cost amortitzat, s'ha situat, en data 31 de desembre de 2020, en 1.984.970 milers d'euros enfront d’1.804.508 milers d'euros del tancament de l'exercici 2019, fet que representa un increment de 180.462 milers d'euros (10,00 %, en termes relatius).
El crèdit a la clientela, en data 31 de desembre de 2020, representa un 68,22 % de la cartera d'actius financers a cost amortitzat i un 46,98 % de l'actiu total.
Dins del crèdit a la clientela, el crèdit amb garantia hipotecària ha incrementat en 65.420 milers d'euros (4,97 %, en termes relatius) i ha assolit la xifra d’1.382.908 milers d'euros, al tancament de l'exercici 2020, enfront d’1.317.488 milers d'euros de l'exercici anterior. L'esmentada cartera representa un 69,67 % del total del crèdit a la clientela i un 32,73 % de l'actiu total en la mateixa data.
El nombre d'operacions de crèdit amb garantia hipotecària formalitzades durant l'exercici 2020 ha ascendit a 1.101, i l'import total del nou finançament atorgat ha estat de 182.399 milers d'euros.
Per la seva banda, el crèdit a la clientela sense garantia real ha incrementat en 106.417 milers d'euros (29,73 %, en termes relatius) i ha assolit els 464.350 milers d'euros al tancament de l'exercici 2020 enfront dels 357.933 milers d'euros de l'exercici anterior. El nombre d'operacions sense garantia real formalitzades durant l'exercici 2020 ha ascendit a 1.701, i l'import total de nou finançament atorgat ha estat de 361.749 milers d'euros.
El finançament total de crèdit a la clientela, considerant, addicionalment, el crèdit a la clientela amb altres garanties reals, atorgat durant l'exercici 2020 ha ascendit a 556.561 milers d'euros respecte als 381.309 milers d'euros registrats al tancament de l'exercici 2019, que corresponen a 2.888 operacions (2.852 operacions durant l'exercici 2019).
Tot seguit, es detalla el finançament concedida als socis com a mesura de suport financer a famílies i empreses per fer front a l'impacte econòmic i social de la COVID-19:
La distribució del crèdit a la clientela i la seva evolució mostren el manteniment d'una bona qualitat del crèdit, emparada, en gran part, per garanties reals, majoritàriament hipotecàries.
En el gràfic següent, es mostra l'evolució de la distribució de les garanties que emparen el crèdit a la clientela amb risc normal i risc normal en vigilància especial.
El crèdit amb garantia hipotecària a les llars per a l'adquisició de l'habitatge representa el 80,87 % del crèdit amb garantia real hipotecària. El 90,53 % de l'esmentat crèdit presenta un loan to value (LTV) inferior o igual al 80 %, i es prenen com a referencia per al seu càlcul les taxacions convenientment actualitzades el 31 de desembre de 2020, d'acord amb la distribució per LTV que es mostra a continuació.
A més, les operacions de refinançament i reestructuració han disminuït en un 14,72 % i s'han situat, al tancament de l'exercici 2020, en 15.483 milers d'euros (respecte als 18.156 milers d'euros assolits el 31 de desembre de 2019), cosa que representa un 0,78 % del total del crèdit a la clientela.
El crèdit dubtós, en data 31 de desembre de 2020, s'ha situat en 54.540 milers d'euros respecte als 51.274 milers d'euros del tancament de l'exercici anterior.
El crèdit dubtós, en data 31 de desembre de 2020, es distribueix en 45.201 milers d'euros corresponents a la cartera de préstecs i crèdits amb garantia hipotecària i 9.339 milers d'euros a la resta de préstecs i crèdits, fet que representa un 82,88 % i un 17,12 %, respectivament.
En el gràfic següent, es mostra l'evolució de la distribució de les garanties que emparen el crèdit dubtós.
Així mateix, els esmentats actius dubtosos es distribueixen en 33.882 i 20.658 milers d'euros classificats per morositat i per raons diferents de la morositat, respectivament. La ràtio de morositat, que incorpora la totalitat de crèdits dubtosos, en data 31 de desembre de 2020, s'ha situat en el 2,75 % enfront del 2,84 % de 31 de desembre de 2019. Cal destacar que el Grup ha mantingut la ràtio de morositat substancialment per sota de la mitjana del sector financer, que s'ha situat, al tancament de l'exercici 2020, en el 4,51 %*, com a resultat de l'aplicació d'una política de concessió de crèdit rigorosa, de la qualitat dels actius i de les seves garanties.
(*) Dades facilitades per AFI amb data 25/05/2021Per la seva part, la cobertura de la pèrdua per risc de crèdit s'ha incrementat en 3.301 milers d'euros (13,45 %, en termes relatius) i s'ha situat, al tancament de l'exercici 2020, en 27.841 milers d'euros respecte als 24.540 milers d'euros registrats el 31 de desembre de 2019, com a resultat de l'esforç addicional realitzat amb l'objectiu d'anticipar els potencials impactes en l'activitat econòmica derivats de la crisi sanitària provocada per la pandèmia de la COVID-19, i la ràtio de cobertura associada al crèdit a la clientela s'ha situat en el 51,05 %
Cal assenyalar que el 24,11 %, el 23,50 % i el 65,20 % de les cobertures per a risc normal, risc normal en vigilància especial i risc dubtós, respectivament, estan cobrint actius emparats per garantia hipotecària.
Els actius adjudicats, que corresponen a actius rebuts en pagament de deutes per Caixa d'Enginyers, s'han situat en 1.482 milers d'euros, en data 31 de desembre de 2020, enfront dels 1.456 milers d'euros del tancament de l'exercici anterior. El volum de l'esmentada cartera, en data 31 de desembre de 2020, representa el 0,04 % de l'actiu total. Cal assenyalar, així mateix, que la gestió dels actius adjudicats la fa la mateixa Entitat.
La titulització hipotecària és el procés mitjançant el qual una entitat financera cedeix els drets de crèdit hipotecari que té en l'actiu del seu balanç i els transforma en actius financers negociables en mercats organitzats. És, per tant, un instrument de finançament pel qual s'utilitzen drets de crèdit il·líquids com a element col·lateral per convertir-se en actius financers líquids negociables.
Caixa d'Enginyers ha participat en cinc programes de titulització hipotecària multicedents, dels quals, actualment, dos continuen vigents amb un import pendent d'amortitzar, el 31 de desembre de 2020, de 15.850 milers d'euros enfront d’un import inicial de 150 milions d'euros.
A més, l'Entitat ha realitzat, com a cedent única, dos programes de titulització d'actius hipotecaris, el fons Caixa Enginyers TDA 1, Fons de Titulització d'Actius, i el fons Caixa Enginyers AyT 2, Fons de Titulització d'Actius, per un import inicial de 270 milions i 450 milions d'euros, respectivament. En data 31 de desembre de 2020, l'import pendent d'amortització, agregat per a les dues titulitzacions, és de 330.790 milers d'euros.
Tot seguit, s'inclou la distribució, tenint en compte la qualificació creditícia dels bons emesos25 pels quatre programes de titulització d'actius vigents, que l'Entitat manté en cartera el 31 de desembre de 2020 per un import total de 350.541 milers d'euros
Vegeu l'apartat «Gestió del risc» d’aquest informe, en el qual es realitza una anàlisi exhaustiva dels diferents riscos assumits pel Grup
Les inversions en valors representatius de deute, que formen part de les carteres d'actius financers mantinguts per negociar, actius financers designats a valor raonable amb canvis en resultats, actius financers a valor raonable amb canvis en un altre resultat global i actius financers a cost amortitzat, han passat d’1.517.331 milers d'euros a 1.721.992 milers d'euros, en data 31 de desembre de 2019 i 2020, respectivament, fet que representa un increment de 204.661 milers d'euros (13,49 %, en termes relatius). Les esmentades posicions engloben, majoritàriament, bons representatius de deute sobirà, principalment, espanyol.
Tot seguit, es mostra la distribució de les inversions en valors representatius de deute, per tipus de cartera, en data 31 de desembre de 2020
El volum de negoci, definit a nivell de gestió com la suma del crèdit a la clientela (brut) i els recursos gestionats de tercers (bruts), ha estat de 7.771.050 milers d'euros, en data 31 de desembre de 2020, enfront dels 7.143.123 milers d'euros del 31 de desembre de 2019, fet que representa un increment de 627.927 milers d'euros (8,79 %, en termes relatius).
Tot seguit, es detalla l'evolució de la distribució del volum de negoci.
(En milers d'euros) |
31.12.2020 |
31.12.2019 |
Variació (abs) |
Variació (%) |
Crèdit a la clientela (brut) |
1.980.690 |
1.799.885 |
180.805 |
10,05% |
Recursos gestionats del passiu (bruts) |
3.644.787 |
3.337.913 |
306.874 |
9,19% |
Recursos gestionats de fora de balanç |
2.145.573 |
2.005.325 |
140.248 |
6,99% |
Total volum de negoci |
7.771.050 |
7.143.123 |
627.927 |
8,79% |
Vegeu els apartats «Actiu» i «Passiu i altres recursos gestionats» d’aquest informe, en els quals es fa una anàlisi detallada del crèdit a la clientela i dels recursos gestionats de tercers, respectivament.
El total de recursos gestionats de tercers (bruts) i fons propis (sense resultat) s'ha situat, en data 31 de desembre de 2020, en 6.002.848 milers d'euros enfront dels 5.543.338 milers d'euros de 31 de desembre de 2019, fet que representa un augment de 459.510 milers d'euros (8,29 %, en termes relatius).
Tot seguit, es detalla l'evolució de la distribució dels recursos gestionats
(En milers d'euros) |
31.12.2020 |
31.12.2019 |
Variació (abs) |
Variació (%) |
Fons propis (sense resultat) |
212.488 |
200.100 |
12.388 |
6,19% |
Recursos gestionats del passiu (bruts) |
3.644.787 |
3.337.913 |
306.874 |
9,19% |
Recursos gestionats de fora de balanç |
2.145.573 |
2.005.325 |
140.248 |
6,99% |
Recursos gestionats de tercers i fons propis |
6.002.848 |
5.543.338 |
459.510 |
8,29% |
Dels quals: Total recursos gestionats de clients |
5.569.279 |
4.961.758 |
607.521 |
12,24% |
Els recursos gestionats de tercers del passiu (bruts) s'han situat, en data 31 de desembre de 2020, en 3.644.787 milers d'euros en comparació amb els 3.337.913 milers d'euros de 31 de desembre de 2019, fet que representa un increment de 306.874 milers d'euros (9,19 %, en termes relatius).
La composició dels recursos gestionats de tercers del passiu, segons la seva naturalesa, presenta la distribució següent.
(En milers d'euros) |
31.12.2020 |
31.12.2019 |
Variació (abs) |
Variació (%) |
Total dipòsits de la clientela (bruts) |
3.423.706 |
2.956.433 |
467.273 |
15,81% |
Dipòsits a la vista de la clientela |
2.814.235 |
2.351.999 |
462.236 |
19,65% |
Dipòsits a termini de la clientela |
471.170 |
515.583 |
(44.413) |
(8,61%) |
Finançament amb col·lateral de la clientela |
138.301 |
88.851 |
49.450 |
55,65% |
|
|
|
|
|
Total altres recursos gestionats del passiu (bruts) |
221.081 |
381.480 |
(160.399) |
(42,05%) |
|
|
|
|
|
Finançament del Banc Central Europeu |
212.000 |
127.000 |
85.000 |
66,93% |
Finançament amb col·lateral d'entitats de crèdit |
- |
242.419 |
(242.419) |
(100,00%) |
Dipòsits a la vista i a termini d'entitats de crèdit |
9.081 |
12.061 |
(2.980) |
(24,71%) |
|
|
|
|
|
Total recursos gestionats de tercers del passiu (bruts) |
3.644.787 |
3.337.913 |
306.874 |
9,19% |
Cal assenyalar que el volum del finançament del Banc Central Europeu correspon, en la seva totalitat, a la liquiditat obtinguda a través del programa de finançament a llarg termini del BCE, TLTRO III, que s'està traslladant íntegrament als socis a través de la concessió de crèdit
Finalment, cal destacar que el Grup ha mantingut una ràtio de liquidesa estructural del 175,46 % (un LTD, loan to deposit, del 56,99 %), al tancament de l'exercici 2020, més de 70 punts per sobre de la mitjana del sector financer*, un aspecte que manifesta la seva posició excel·lent de liquiditat i que li permet fer front a canvis de l'entorn financer, així com a episodis d'estrès en els mercats financers. Al seu torn, aquesta situació òptima de liquiditat li permet disposar d'una àmplia oferta de finançament per als socis i per a l'economia.
Vegeu l'apartat «Gestió del risc» del present informe
Els recursos gestionats de fora de balanç han ascendit a 2.145.573 milers d'euros, en data 31 de desembre de 2020, enfront dels 2.005.325 milers d'euros del 31 de desembre de 2019, fet que representa un augment de 140.248 milers d'euros (6,99 %, en termes relatius).
Tot seguit, es detalla la distribució dels recursos gestionats de fora de balanç
(En milers d'euros) |
31.12.2020 |
31.12.2019 |
Variació (abs) |
Variació (%) |
Fons d'inversió |
1.115.000 |
989.538 |
125.462 |
12,68% |
Fons d'inversió interns |
741.749 |
679.464 |
62.285 |
9,17% |
Fons d'inversió externs |
373.251 |
310.074 |
63.177 |
20,37% |
ssegurances |
626.507 |
568.178 |
58.329 |
10,27% |
Fons de pensions interns |
338.859 |
284.962 |
53.897 |
18,91% |
Fons de pensions externs |
8.170 |
8.932 |
(762) |
(8,53%) |
Pla de previsió assegurat |
95.240 |
103.020 |
(7.780) |
(7,55%) |
Pla individual d'estalvi sistemàtic |
104.529 |
94.676 |
9.853 |
10,41% |
Rendes vitalícies |
9.131 |
9.429 |
(298) |
(3,16%) |
SIALP |
67.464 |
64.064 |
3.400 |
5,31% |
Assegurances de vida/Estalvi |
3.114 |
3.095 |
19 |
0,61% |
Valors |
404.066 |
447.609 |
(43.543) |
(9,73%) |
Renda variable |
344.013 |
350.697 |
(6.684) |
(1,91%) |
Renda fixa |
60.053 |
96.912 |
(36.859) |
(38,03%) |
Total recursos gestionats de fora de balanç |
2.145.573 |
2.005.325 |
140.248 |
6,99% |
Gestió Discrecional de Carteres |
367.095 |
301.653 |
65.442 |
21,69% |
SGDC Fons Insignia |
179.767 |
137.224 |
42.543 |
31,00% |
SGDC Fons 70/30 |
181.423 |
159.278 |
22.145 |
13,90% |
SGDC Borsa Premium |
5.905 |
5.151 |
754 |
14,64% |
El patrimoni dels fons d'inversió interns gestionat per Caixa d'Enginyers Gestió i el patrimoni dels fons d'inversió externs comercialitzats pel Grup, que formen part dels recursos gestionats de fora de balanç, en el seu conjunt, s'han situat, al tancament de l'exercici 2020, en 1.115.000 milers d'euros, fet que representa un augment del 12,68 %, en termes relatius, derivat, bàsicament, de l'estratègia adoptada per l'Entitat, en un entorn financer de tipus d'interès reduïts, de proporcionar una àmplia oferta de serveis d'inversió als socis, el tractament fiscal dels quals, addicionalment, és més favorable que el dels productes d'estalvi tradicionals.
Tot seguit, es mostra l'evolució dels fons d'inversió comercialitzats pel Grup.
El patrimoni total dels fons d'inversió gestionat per Caixa d'Enginyers Gestió, en data 31 de desembre de 2020, s'ha situat en 759.960 milers d'euros enfront dels 694.363 milers d'euros de l'exercici anterior, fet que representa un augment del 9,45 %, en termes relatius.
Tot seguit, s'indica la distribució dels fons d'inversió gestionats per Caixa d'Enginyers Gestió per tipus de fons.
(En milers d'euros) |
31.12.2020 |
31.12.2019 |
Variació (abs) |
Variació (%) |
FI de Renda Fixa Curt Termini |
27.522 |
24.092 |
3.430 |
14,24% |
FI de Renda Fixa Internacional |
121.182 |
99.221 |
21.961 |
22,13% |
FI de Renda Variable Euro |
58.887 |
64.486 |
(5.599) |
(8,68%) |
FI de Renda Variable Internacional |
183.479 |
158.366 |
25.113 |
15,86% |
FI de Renda Fixa Mixta Internacional |
194.358 |
205.678 |
(11.320) |
(5,50%) |
FI de Renda Variable Mixta Internaciona |
121.475 |
86.608 |
34.867 |
40,26% |
FI de Retorn Absolut |
53.057 |
55.912 |
(2.855) |
(5,11%) |
Total fons d'inversió |
759.960 |
694.363 |
65.597 |
9,45% |
El nombre total de comptes de partícips dels fons d'inversió gestionats s'ha situat en 40.281 i 35.398 comptes, en data 31 de desembre de 2020 i 2019, respectivament, cosa que representa un increment del 13,79 %.
La previsió social complementària, corresponent als drets consolidats dels fons de pensions i a la provisió matemàtica del pla de previsió assegurat, gestionada per la filial Caixa d'Enginyers Vida, s'ha situat, en data 31 de desembre de 2020, en 434.099 milers d'euros enfront dels 387.982 milers d'euros de 31 de desembre de 2019, fet que representa un increment de l'11,89 %.
Tot seguit, es mostra l'evolució dels fons de pensions i del pla de previsió assegurat.
La distribució per tipus dels fons de pensions i del pla de previsió assegurat, gestionats per Caixa d'Enginyers Vida, és la que es mostra a continuació.
(En milers d'euros) |
31.12.2020 |
31.12.2019 |
Variació (abs) |
Variació (%) |
FP d'Ocupació |
10.676 |
9.748 |
928 |
9,52% |
FP de Renda Fixa |
23.407 |
18.385 |
5.022 |
27,32% |
FP de Renda Variable |
133.880 |
108.771 |
25.109 |
23,08% |
FP de Renda Fixa Mixta |
93.577 |
83.411 |
10.166 |
12,19% |
FP de Renda Variable Mixta |
77.319 |
64.647 |
12.672 |
19,60% |
PPA |
95.240 |
103.020 |
(7.780) |
(7,55%) |
Total fons de pensions i PPA |
434.099 |
387.982 |
46.117 |
11,89% |
A més, el nombre total de comptes de partícips dels fons de pensions s'ha situat en 17.653 i 15.957 comptes, en data 31 de desembre de 2020 i 2019, respectivament, fet que representat un increment del 10,63 %.
El Servei de Gestió Discrecional de Carteres de Caixa d'Enginyers ha tancat l'exercici 2020 amb un patrimoni gestionat de 367.095 milers d'euros, fet que representa un increment del 21,69 % respecte al tancament de l'exercici anterior. Aquest servei d'inversió ofereix una resposta immediata i dinàmica de gestió en funció de la successió de fets que es produeixen en els mercats financers
Vegeu l'apartat «Estratègia–Som Caixa d’Enginyers» d’aquest informe, en el qual s'amplia la informació relativa als productes gestionats pel Grup.
Els fons propis del Grup, en data 31 de desembre de 2020, s'han situat en 223.826 milers d'euros enfront dels 212.831 milers d'euros del tancament de l'exercici anterior, fet que representa un increment de 10.995 milers d'euros (un 5,17 %, en termes relatius). L'esmentat increment respon, bàsicament, a la distribució de l'excedent de l'exercici 2019.
Cal assenyalar que, de conformitat amb les recomanacions adoptades pel Banc Central Europeu i el Banc d'Espanya de no remuneració de les aportacions al capital, Caixa d'Enginyers va procedir a la modificació de la distribució del resultat de l'exercici 2019 prevista al tancament de l'exercici 2019 i la va destinar, íntegrament, a reserva obligatòria i voluntària. Addicionalment, atès el tractament fiscal que reben els interessos pagats per les aportacions al capital social en el càlcul de la base imposable de l'Impost sobre Societats, la no remuneració de les aportacions al capital va comportar una modificació del resultat de l'exercici 2019 que, al seu torn, va afectar l'excedent disponible de l'exercici i, per tant, les dotacions mínimes a realitzar, la reserva obligatòria, del 50 % de l'excedent disponible de l'exercici, i el Fons d'Educació i Promoció, del 10 % de l'esmentat excedent, modificant aquest últim, novament, el resultat de l'exercici 2019. Atès l'immaterialisme de les modificacions del resultat de l'exercici 2019, el Consell Rector no va considerar oportú reformular els comptes anuals de Caixa d'Enginyers corresponents a l'exercici anual acabat el 31 de desembre de 2019, formulats el 31 de març de 2020. No obstant això, va acordar la modificació del resultat de l'Entitat a l’efecte de la seva distribució, així com la proposta d'aplicació de l'excedent disponible i de distribució del resultat, que van ser aprovades per l'Assemblea General de Socis del 15 d'octubre de 2020.
Addicionalment, com a compensació per al soci, l'Assemblea General de Socis del 15 d'octubre de 2020 va aprovar la revaloració del valor nominal del títol cooperatiu de 96 a 100 euros. Aquesta revaloració del títol s'ha realitzat sense desemborsament per part del soci, amb càrrec a reserves voluntàries.
El capital social, en data 31 de desembre de 2020, ha ascendit a 104.773 milers d'euros enfront dels 100.353 milers d'euros del tancament de l'exercici anterior, fet que representa un increment de 4.420 milers d'euros (un 4,40 %, en termes relatius). L'esmentat increment respon, bàsicament, a la revaloració del valor nominal del títol cooperatiu de 96 a 100 euros (vegeu l’anàlisi dels «Fons propis» d'aquest mateix apartat).
En data 31 de desembre de 2020, el nombre de socis amb aportacions al capital social s'ha situat en 25.807, amb un total d’1.047.731 títols de Caixa d'Enginyers. Les entitats dependents del Grup Caixa d'Enginyers tenen 44.355 títols per un valor nominal unitari de 100 euros, fet que representa un total de 4.436 milers d'euros de valor nominal i un 4,23 % del total del capital social de l'Entitat.
Caixa d'Enginyers, com a cooperativa de crèdit, manté una estructura de capital molt atomitzada, que compleix en tot moment amb els límits marcats en els Estatuts, de manera que no hi ha cap soci que tingui títols cooperatius per un import superior al 2,50 % del capital social, en el cas de persones físiques, o al 10,00 %, en el cas de persones jurídiques.
Les participacions més significatives en el capital social de l'Entitat, per part de persones jurídiques, corresponen a la Fundació Privada de la Caixa d'Enginyers i a Consumidors i Usuaris dels Enginyers, S. Coop. C. Ltda., amb el 3,27 % i el 0,74 %, respectivament, en data 31 de desembre de 2020. Pel que fa a les participacions per part de persones físiques, el grau elevat d'atomització de socis de l'Entitat comporta que la participació individual més elevada ascendeixi, en data 31 de desembre de 2020, únicament a l'1,96 %.
La base social del Grup Caixa d'Enginyers ha augmentat en 5.636 socis durant l'exercici 2020 i ha assolit un total de 209.748 socis el 31 de desembre el 2020. Tot seguit, es mostra la seva evolució.
El 92,94 % dels socis del Grup són persones físiques i el 7,06 % són persones jurídiques, fet que situa la xifra de socis, quant a persones físiques i jurídiques, en 194.938 i 14.810, respectivament, en data 31 de desembre de 2020.
El total de reserves acumulades26 del Grup s'han situat, en data 31 de desembre de 2020, en 107.715 milers d'euros respecte als 99.747 milers d'euros del tancament de l'exercici anterior, fet que representa un augment de 7.968 milers d'euros (un 7,99 %, en termes relatius). L'esmentat increment respon a la distribució del resultat de l'exercici 2019 (vegeu l’anàlisi dels «Fons propis» d'aquest mateix apartat). Les reserves suposen el 48,12 % dels fons propis
25. El ràting s'ha assignat seguint els criteris establerts en el Reglament (UE) núm. 575/2013 del Parlament Europeu i del Consell, de 26 de juny de 2013, sobre els requisits prudencials de les entitats de crèdit i les empreses d'inversió, en el qual s'assenyala que en cas de disposar de dues avaluacions creditícies de diferents agències de ràting, es correspon amb la qualificació més baixa.
26. Inclou els guanys acumulats, les reserves de revaloració, altres reserves i les accions pròpies (-).
Abans de començar ... b> p>
Utilitzem cookies pròpies i de tercers per a fins analítics i per mostrar-te publicitat personalitzada en base a un perfil elaborat a partir dels teus hàbits de navegació (per exemple, pàgines visitades). Fes clic AQUÍ per a més informació. Pots acceptar totes les galetes prement el botó "D'acord" o configurar-les o rebutjar el seu ús prement el botó "Configurar". P> ACCEPTAR I CONTINUAR a > Configura galetes